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  3. 某公司上年每股股利1元，股利增长率为2%，预计本年的每股收益为5.10元。该公司股票收益率与市场组合收益率的协方差为25%，市场组合收益率的标准差为40%，目前无风险利率为4%，股票市场平均风险收益率为6%，则该公司股票的现行价值为( )元。

某公司上年每股股利1元，股利增长率为2%，预计本年的每股收益为5.10元。该公司股票收益率与市场组合收益率的协方差为25%，市场组合收益率的标准差为40%，目前无风险利率为4%，股票市场平均风险收益率为6%，则该公司股票的现行价值为( )元。

admin2010-04-11  28
问题 某公司上年每股股利1元，股利增长率为2%，预计本年的每股收益为5.10元。该公司股票收益率与市场组合收益率的协方差为25%，市场组合收益率的标准差为40%，目前无风险利率为4%，股票市场平均风险收益率为6%，则该公司股票的现行价值为(    )元。
选项 A、8.97
B、19.9
C、8.79
D、19.51
答案A
解析 股利支付率=1×(1+2%)/5.10×100%=20%，股票的贝塔系数=25%/(40%×40%)=1.5625，股权资本成本=4%+1.5625×6%=13.375%，预测的P/E=20%/(13.375%-2%)=1.7582，股票的现行价值(P0)=5.10×1.7582=8.97(元)。
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