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  3. 公司拟添置一套市场价格为6000万元的设备，需筹集一笔资金。现有三个筹资方案可供选择 (假定各方案均不考虑筹资费用)： (1)发行普通股。该公司普通股的β系数为2，一年期国债利率为4％，市场平均报酬率为10％。 (2)发行债券。该债券期限为10年，票面利率

公司拟添置一套市场价格为6000万元的设备，需筹集一笔资金。现有三个筹资方案可供选择 (假定各方案均不考虑筹资费用)： (1)发行普通股。该公司普通股的β系数为2，一年期国债利率为4％，市场平均报酬率为10％。 (2)发行债券。该债券期限为10年，票面利率

admin2016-12-28  29
问题 公司拟添置一套市场价格为6000万元的设备，需筹集一笔资金。现有三个筹资方案可供选择 (假定各方案均不考虑筹资费用)：
(1)发行普通股。该公司普通股的β系数为2，一年期国债利率为4％，市场平均报酬率为10％。
(2)发行债券。该债券期限为10年，票面利率为8％，按面值发行。公司适用的所得税税率为25％。
(3)融资租赁。该项租赁租期为6年，每年年末支付租金1400万元，期满租赁资产残值为零。
已知：(P/A，10％，6)=4．3553，(P/A，12％，6)=4．1114
要求：
利用折现模式计算融资租赁资本成本(介于10％～1 2％)；
选项
答案6000=1400×(P/A，K，6) (P/A，K，6)=6000/1400=4．2857 因为(P/A，10％，6)=4．3553，(P/A．1 2％，6)=4．11 1 4 所以：(K—10％)，/(1 2％-10％)=(4．2857—4．3553)/(4．1114—4．3553) 解得：K=10．57％
解析
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