公司拟添置一套市场价格为6000万元的设备,需筹集一笔资金。现有三个筹资方案可供选择 (假定各方案均不考虑筹资费用): (1)发行普通股。该公司普通股的β系数为2,一年期国债利率为4%,市场平均报酬率为10%。 (2)发行债券。该债券期限为10年,票面利率

admin2016-12-28  37

问题 公司拟添置一套市场价格为6000万元的设备,需筹集一笔资金。现有三个筹资方案可供选择 (假定各方案均不考虑筹资费用):
(1)发行普通股。该公司普通股的β系数为2,一年期国债利率为4%,市场平均报酬率为10%。
(2)发行债券。该债券期限为10年,票面利率为8%,按面值发行。公司适用的所得税税率为25%。
(3)融资租赁。该项租赁租期为6年,每年年末支付租金1400万元,期满租赁资产残值为零。
已知:(P/A,10%,6)=4.3553,(P/A,12%,6)=4.1114
要求:
利用折现模式计算融资租赁资本成本(介于10%~1 2%);

选项

答案6000=1400×(P/A,K,6) (P/A,K,6)=6000/1400=4.2857 因为(P/A,10%,6)=4.3553,(P/A.1 2%,6)=4.11 1 4 所以:(K—10%),/(1 2%-10%)=(4.2857—4.3553)/(4.1114—4.3553) 解得:K=10.57%

解析
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