H公司是一个高成长的公司,目前每股价格为20元,每股股利为1元,股利预期增长率为6%。公司现在急需筹集资金5 000万元,有以下三个备选方案: 方案l:按照目前市价增发股票250万股。 方案2:平价发行10年期的长期债券。目前新发行的10年

admin2018-12-27  33

问题 H公司是一个高成长的公司,目前每股价格为20元,每股股利为1元,股利预期增长率为6%。公司现在急需筹集资金5 000万元,有以下三个备选方案:
    方案l:按照目前市价增发股票250万股。
    方案2:平价发行10年期的长期债券。目前新发行的10年期政府债券的到期收益率为3.6%。H公司的信用级别为AAA级,目前上市交易的AAA级公司债券有3种。这3种公司债券及与其到期日接近的政府债券的到期收益率如下表所示:
      
    方案3:发行10年期的可转换债券,债券面值为每份1 000元,票面利率为5%,每年年末付息一次。转换价格为25元;不可赎回期为5年,5年后可转换债券的赎回价格为1 050元,此后每年递减10元。假设等风险普通债券的市场利率为7%。
    要求:
计算按方案2发行债券的税前资本成本。

选项

答案无风险利率=3.6%。 信用风险补偿率=[(6.5%-3.4%)+(6.25%-3.05%)+(7.5%-3.6%)]/3=3.4%。 税前债务成本=3.6%+3.4%=7%。

解析
转载请注明原文地址:https://jikaoti.com/ti/0TkQFFFM
0

相关试题推荐
最新回复(0)