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  3. 某公司发行一笔期限为5年的债券，债券面值为1000万元，溢价发行，实际发行价格为面值的110％，票面利率为10％，每年末支付一次利息，筹资费率为5％，所得税税率25％。则下列说法正确的有( )。

某公司发行一笔期限为5年的债券，债券面值为1000万元，溢价发行，实际发行价格为面值的110％，票面利率为10％，每年末支付一次利息，筹资费率为5％，所得税税率25％。则下列说法正确的有( )。

admin2016-12-25  39
问题 某公司发行一笔期限为5年的债券，债券面值为1000万元，溢价发行，实际发行价格为面值的110％，票面利率为10％，每年末支付一次利息，筹资费率为5％，所得税税率25％。则下列说法正确的有(  )。
选项 A、采用一般模式计算的债券资本成本为7．18％
B、采用贴现模式计算的债券资本成本为6．43％
C、采用一般模式计算的债券资本成本为7．25％
D、采用贴现模式计算的债券资本成本为6．8％
答案A，B
解析 采用一般模式计算的债券资本成本
=[1000×10％×(1—25％)]/[1000×110％× (1—5％)]=7．18％
贴现模式：
1000×110％×(1—5％)=1045=1000×10％×(1—25％)×(P/A，K，5)+1000×(P/F，K，5)
采用逐次测试法：
当K=6％时，右端=1063．23＞1045
当K=7％时，右端=1020．515＜1045
所以，6％＜K＜7％，用内插法：
(K一6％)/(7％一6％)=(1045—1063．23)/ (1020．515一1063．23)
K=6．43％
所以选项AB的说法正确。
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