某公司2007年度简化的资产负债表如下: 该公司2006年的销售净利率为15%,总资产周转率为0.5次,权益乘数为2.1,净资产收益率为15.75%。2007年度的销售收入净额为800万元,净利润总额为112万元。 要求:计算2007年

admin2012-10-27  48

问题 某公司2007年度简化的资产负债表如下:

     该公司2006年的销售净利率为15%,总资产周转率为0.5次,权益乘数为2.1,净资产收益率为15.75%。2007年度的销售收入净额为800万元,净利润总额为112万元。
    要求:计算2007年销售净利率、总资产周转率、权益乘数(保留四位小数)和净资产收益率(取整数)指标,定量分析2007年净资产收益率比2006年提高或降低的原因。

选项

答案2007年:销售净利率=112÷800=14% 总资产周转率=800+[(1370+1830)÷2]=0.5 权益乘数=[(1 830+l 370)+2]+700=2.2857 净资产收益率=112+700=16%(或:=14%×0.5×2.2857=16%) 2006年净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数=15%×0.5×2.1=15.75% ① 第一次替代: 14%×0.5×2.1=14.7%② 第二次替代: 14%×0.5×2.1=14.7%③ 第三次替代: 14%×0.5×2.2857=16%④ 2007年净资产收益率较2006年提高16%—15.75%=0.25%,原因在于销售净利率的下降使之下降14.7%—15.75%=1.05%,而权益乘数的上升使净资产收益率上升16%—14.7%=1.3%,最终导致净资产收益率上升1.3%—1.05%=0.25%。可见,2007年净资产收益率的提高主要是因为公司资本结构发生变化,提高了财务杠杆效应的结果。

解析
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