某企业是一家上市公司,2011年年末公司总股份为12亿股,当年实现净利润为6亿元。企业拟筹资8亿元用于一可行方案,下面是两个备选的筹资方案: 方案一:发行可转换公司债券8亿元,每张面值50元,规定的转换为4:1(即每张可转换债券可换4张股票),债券

admin2017-12-20  20

问题 某企业是一家上市公司,2011年年末公司总股份为12亿股,当年实现净利润为6亿元。企业拟筹资8亿元用于一可行方案,下面是两个备选的筹资方案:
    方案一:发行可转换公司债券8亿元,每张面值50元,规定的转换为4:1(即每张可转换债券可换4张股票),债券期限为5年,年利率为1.5%,可转换日为自该可转换公司债券发行结束之日(201 2年1月20日)起满1年后的第1个交易日(2013年1月20日)。
    方案二:发行一般公司债券8亿元,每张面值100元,债券期限为5年,年利率为5.5%。
    要求:
预计在转换期公司市盈率将维持在20倍的水平(以2012年的每股收益计算)。如果B公司希望可转换公司债券进入转换期后能够实现转股,那么B公司2012年的净利润及其增长率至少应达到多少?

选项

答案要想实现转股,转换期的股价至少应该达到转换价格50÷4=12.5(元),由于市盈率:每股市价/每股收益,所以,2012年的每股收益至少应该达到12.5÷20=0.625(元),净利润至少应该达到0.625×12=7.5(亿元),增长率至少应该达到(7.5—6)÷6×100%=25%。

解析
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