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PM公司在接下来的12个季度内,每季度末支付每股股利l元。之后,季度股利增长率永远为0.5%。股票适当的回报率为10%,按季度计复利。那么当前股票的价格是多少?
PM公司在接下来的12个季度内,每季度末支付每股股利l元。之后,季度股利增长率永远为0.5%。股票适当的回报率为10%,按季度计复利。那么当前股票的价格是多少?
admin
2019-04-24
51
问题
PM公司在接下来的12个季度内,每季度末支付每股股利l元。之后,季度股利增长率永远为0.5%。股票适当的回报率为10%,按季度计复利。那么当前股票的价格是多少?
选项
答案
这只股票在一定期限内支付固定的股利,在固定期限以后增加股利支付,需要使用适当的季度利率找到两种不同的现金流的现值。季度收益率为10%/4=2.5%。常数股利的支付是年金,现值是: PVA=C×PVIFA
R,t
=1×PVIFA
205%,2
=l0.26元。 然后计算固定股利支付期限外的股利现值,利用增长年金计算公式,可以得出: P
12
=D
13
/(r—g)=1×(1+0.005)/(0.025一0.005)=50.25 这个价格是在支付固定股利后的即时价格,所以该价格的现值是: P=50.25/(1+0.25)坦=37.36 当前股价是两种不同现金流量现值之和:P=10.26+37.36=47.62元。
解析
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