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  3. 解释什么是内部收益率(IRR)。以及它的缺陷。[西南财经大学2017研]

解释什么是内部收益率(IRR)。以及它的缺陷。[西南财经大学2017研]

admin2021-11-29  6
问题 解释什么是内部收益率(IRR)。以及它的缺陷。[西南财经大学2017研]
选项
答案(1)内部收益率是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率，或者说是使投资方案净现值为零的贴现率。 内部收益率法的基本法则是：若内部收益率大于折现率，项目可以接受；若内部收益率小于折现率，项目不能接受。 (2)内部收益率法主要具有四个缺点： ①融资与投资的选择：对于融资型项目，内部收益率法与净现值法的判断法则刚好相反：若IRR大于折现率，则NPV为负，项目不能接受；若IRR小于折现率，则NPV为正，项目可以接受。 ②多重收益率问题：如果项目未来的净现金流方向变号两次以上，就可能会有多个内部收益率的解，这个时候如果简单地使用内部收益率的一般准则就可能会出现错误。 ③规模问题：对于互斥项目，投资规模较小的项目可能具有较高的内部收益率但净现值较小，投资规模较大的项目可能具有较大的净现值但内部收益率可能较小，这个时候如果使用内部收益率法选择内部收益率较高的项目就会进行错误的决策。 ④时间序列问题：对于互斥项目，当投资额相等时，因为现金流的序列差异也可能导致决策失误——在“净现值——折现率”坐标系中出现交点，这个时候需要根据折现率的数据来进行选择。
解析
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