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  3. 甲企业净利润和股利的增长率都是6％，贝塔值为0．90，股票市场的风险附加率为8％，无风险利率为4％，今年的每股净利为0．5元，分配股利0．2元；乙企业是与甲企业类似的企业，今年实际每股净利为3元，预期增长率是20％，则根据甲企业的本期市盈率估计的乙企业股票

甲企业净利润和股利的增长率都是6％，贝塔值为0．90，股票市场的风险附加率为8％，无风险利率为4％，今年的每股净利为0．5元，分配股利0．2元；乙企业是与甲企业类似的企业，今年实际每股净利为3元，预期增长率是20％，则根据甲企业的本期市盈率估计的乙企业股票

admin2021-05-12  29
问题 甲企业净利润和股利的增长率都是6％，贝塔值为0．90，股票市场的风险附加率为8％，无风险利率为4％，今年的每股净利为0．5元，分配股利0．2元；乙企业是与甲企业类似的企业，今年实际每股净利为3元，预期增长率是20％，则根据甲企业的本期市盈率估计的乙企业股票价值为(  )元。
选项 A、81．5
B、23．07
C、24
D、25
答案A
解析 甲股票的资本成本=4％+0．90×8％=11．2％，甲企业本期市盈率=[0．2／0．5×(1+6％)]／(11．2％一6％)=8．15，目标企业的增长率与甲企业不同，应该按照修正市盈率计算，以排除增长率对市盈率的影响。甲企业修正市盈率：甲企业本期市盈率／(预期增长率×100)=8．15／(6％×100)=1．3583，根据甲企业的修正市盈率估计的乙企业股票价值=1．3583×20％×100×3=81．5(元／股)。
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