A公司是一家英国的厂商,希望以固定利率借取一笔美元贷款。B公司是一家美国的跨国公司,希望以固定利率借取一笔英镑贷款。它们分别收到如下以年利率表示的利率报价: 请设计一笔货币互换,使作为中介的银行从中可以获得每年10个基点的收益,并给两个公司都带来每年同样

admin2014-12-29  24

问题 A公司是一家英国的厂商,希望以固定利率借取一笔美元贷款。B公司是一家美国的跨国公司,希望以固定利率借取一笔英镑贷款。它们分别收到如下以年利率表示的利率报价:

请设计一笔货币互换,使作为中介的银行从中可以获得每年10个基点的收益,并给两个公司都带来每年同样基点数的收益。

选项

答案按照题意,A、B公司的比较优势分别在英镑市场和美元市场,A公司将用一定数额的11.0%的固定利率英镑换取银行等价的固定利率美元贷款,B公司将一定数额的6.2%的固定利率美元换取银行等价的固定利率英镑贷款。 由于A、B公司存在|(11.0%一10.6%)一(7.0%一6.2%)|=0.4%的绝对优势差距可供分割,则银行分得10个基点的收益,即0.1%的利率,A、B公司分得另外0.3%的利率收益,双方各得0.15%,换句话说,就是A公司可获得7.0%一0.15%=6.85%的美元固定利率贷款,B公司可获得10.6%一0.15%=10.45%的英镑固定利率贷款。于是,可以设计以下货币互换交易: [*] 在这个交易中,A公司每年向银行只需支付美元利率6.85%,从而节约0.15%;B公司每年向银行只需支付英镑利率10.45%,从而节约0.15%;银行尽管在英镑市场净流出利率0.55%,但在美元市场净流入利率0.65%,从而可以收益0.1%。

解析
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