某公司在2000年1月1日以950元价格购买一张面值为1000元的新发行债券,其票面利率 8%,5年后到期,每年12月31日付息一次,到期归还本金。 [要求] 计算回答下列问题。 (1)2000年1月1日该债券到期收益率是多少; (2)假定2004

admin2008-12-13  31

问题 某公司在2000年1月1日以950元价格购买一张面值为1000元的新发行债券,其票面利率 8%,5年后到期,每年12月31日付息一次,到期归还本金。
[要求]
计算回答下列问题。
(1)2000年1月1日该债券到期收益率是多少;
(2)假定2004年1月1日的市场利率下降到 6%,那么此时债券的价值是多少;
(3)假定2004年1月1日该债券的市价为982元,此时购买该债券的投资收益率是多少;
(4)假定2002年1月1日的市场利率为12%,债券市价为900元,你是否购买该债券。

选项

答案(1)计算债券投资收益率 950=80×(P/A,i,5)+1000×(P/F,i,5),采用逐步测试法: 按折现率9%测试: V=80×3.8897+1000×0.6499 =311.18+649.90 =961.08(元)(大于950元,应提高折现率再次测试) 按折现率10%测试: V=80×3.7908+1000×0.6209 =303.26+620.90 =924.16(元) 使用插补法: [*] 该债券的收益率为9.3% (2)债券价值 =80×(P/F,6%,1)+1000×(P/F,6%,1) =80×0.9434+1000×0.9434 =1018.87(元) (3)982=1080/(1+i) i=1080/982-1=9.98% (4)V=80×(P/A,12%,3)+1000×(P/F, 12%,3) =80×2.4018+1000×0.7118 =192.14+711.80 =903.94(元) 因为债券价值903.94元大于价格900元,所以应购买。

解析
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