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  3. 某企业有一投资项目，投资期为2年，营业期为5年。固定资产的原始投资为310万元，在投资期期初投入190万元，在投资期的第2年年初投入其余的120万元。同时，在投资期期末投入无形资产20万元，在营业期期初垫付营运资金40万元。固定资产按直线法计提折旧，税法规

某企业有一投资项目，投资期为2年，营业期为5年。固定资产的原始投资为310万元，在投资期期初投入190万元，在投资期的第2年年初投入其余的120万元。同时，在投资期期末投入无形资产20万元，在营业期期初垫付营运资金40万元。固定资产按直线法计提折旧，税法规

admin2015-06-18  69
问题 某企业有一投资项目，投资期为2年，营业期为5年。固定资产的原始投资为310万元，在投资期期初投入190万元，在投资期的第2年年初投入其余的120万元。同时，在投资期期末投入无形资产20万元，在营业期期初垫付营运资金40万元。固定资产按直线法计提折旧，税法规定折旧年限为5年，预计期满残值回收2万元。无形资产自项目投产后按5年摊销。项目投产后，营业期每年的销售量为1万件，销售单价为190元，单位变动成本60元，每年固定性付现成本25万元。该企业适用的所得税税率为25％，要求的最低投资收益率为10％。要求计算：
  (1)项目原始投资；
  (2)营业期每年的付现成本和营业成本；
  (3)营业期每年的息税前利润和税后营业利润；
  (4)项目各年的现金净流量；
  (5)项目不包括投资期的静态回收期；
  (6)项目的净现值。
选项
答案 (1)项目原始投资=310+20+40=370(万元) (2)营业期每年的付现成本和营业成本： 固定资产年折旧=(310一2)／5=61．6(万元) 无形资产年摊销=20／5=4(万元) 营业期每年的付现成本=1×60+25=85(万元) 营业期每年的营业成本=85+61．6+4=150．6(万元) (3)营业期每年的息税前利润和税后营业利润：营业期每年的息税前利润=营业收入一营业成本=1×190一150．6=39．4(万元) 营业期每年的税后营业利润=39．4×(1—25％)=29．55(万元) (4)NCF0=一190万元 NCF1=一120万元 NCF2=一20一40=一60(万元) NCF3-6=税后营业利润+折旧+摊销=29．55+61．6+4=95．15(万元) NCF7=税后营业利润+折旧+摊销+回收残值 及营运资金=29．55+61．6+4+42=137．15(万元) (5)项目不包括投资期的静态回收期=3+[*]=3．89(年) (6)净现值=一190—120×(P／F，10％，1)一60×(P／F，10％，2) +95．15×[(P／A，10％，6)一(P／A，10％，2)]+137．15×(P／F，10％，7) =一190—120×0．9091—60×0．8264+95．15×(4．3553—1．7355)+137．15 × 0．5132 =一29．02(万元)。
解析
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