某公司原有资金350万元,其中债务资本100万元(每年负担利息12万元),普通股资本250万元(共5万股,发行价格25元),所得税税率为25%。由于扩大业务,需追加筹资150万元,其筹资方式有两个:一是全部发行普通股3万股,发行价格50元;二是全部筹借长期

admin2010-03-25  51

问题 某公司原有资金350万元,其中债务资本100万元(每年负担利息12万元),普通股资本250万元(共5万股,发行价格25元),所得税税率为25%。由于扩大业务,需追加筹资150万元,其筹资方式有两个:一是全部发行普通股3万股,发行价格50元;二是全部筹借长期借款,利率为12%,则两种筹资方式每股收益无差别点的息税前利润为(    )万元。

选项 A、60
B、64
C、50
D、62

答案A

解析 在每股收益无差别点,借款筹资方式的每股收益=[(EBIT-12-150×12%)×(1-25%)]/5,普通股筹资方式的每股收益=[(EBIT-12)×(1-25%)]/(5+3),令二者相等,解得,EBIT=60(万元)。
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