某公司2009年末资产负债率为0.6,股东权益总额为400万元,销售收入为1000万元,预计支付股利总额为60万元,股利支付率为60%,2008年末总资产净利率为9%,销售净利率为12%,权益乘数为2。全部财务比率用年末数据计算。 要求: (1)计算

admin2012-03-23  39

问题 某公司2009年末资产负债率为0.6,股东权益总额为400万元,销售收入为1000万元,预计支付股利总额为60万元,股利支付率为60%,2008年末总资产净利率为9%,销售净利率为12%,权益乘数为2。全部财务比率用年末数据计算。
要求:
   (1)计算2008年末总资产周转率。
   (2)计算2009年末销售净利率、总资产周转率、权益乘数。
   (3)运用连环替代法,通过总资产净利率、权益乘数两项因素对2008年和2009年的净资产收益率变动情况进行计算分析。

选项

答案(1)总资产净利率=总资产周转率X销售净利率, 2008年总资产周转率=2008年总资产净利率/2008年销售净利率=9%/12%=0.75。 (2)2009年末权益乘数=1/(1-资产负债率)=1/(1-0.6)=2.5; 2009年末的资产总额=权益总额×权益乘数=400×2.5=1000(万元), 2009年净利润=支付股利总额/股利支付率=60/60%=100(万元), 2009年销售净利率=净利润/销售收入=100/1000=10%; 2009年总资产周转率=销售收入/资产总额=1000/1000=1。 (3)2008年净资产收益率=2008年总资产净利率x2008年权益乘数=9%×2=18%, 2009年净资产收益率=2009年销售净利率×2009年总资产周转率×2009年权益乘数=10%×1×2.5=25%, 2009年净资产收益率变动=25%-18%=7%。 2009年总资产净利率=2009年销售净利率X2009年总资产周转率=10%×1=10%, 总资产净利率变动对净资产收益率的影响=10%×2-9%×2=2%; 权益乘数变动对净资产收益率的影响=10%×2.5-10%×2=5%。 与2008年相比,2009年净资产收益率增长7%,主要原因是由于权益乘数变动带来的影响。

解析
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